济东谈主药业：两家供应商或受吞并限制累计交游超千万元 中药饮片产能信披或现疑团

回溯安徽济东谈主药业股份有限公司(以下简称“济东谈主药业”)上次陈诉沪主板，从上市苦求获受理到撤材料，历时快要两年。2025年2月上次上市拒绝，同庚7月，济东谈主药业运转上市逢迎拟陈诉北交所，死心查询日2026年5月28日资历了一轮问询。

值得考究的是，2024年9月，济东谈主药业原中枢技巧东谈主员段体斌下野。2025年，同名的“段体斌”现身济东谈主药业同业企业的专利发明东谈主名单，且该同业企业与济东谈主药业子公司“同场竞标”。

另一方面，亳州市旺兴堂药业有限公司(以下简称“旺兴堂”)、安徽省顺真堂药业有限公司(以下简称“顺真堂”)确立即互助，且该两家供应商或受吞并限制。值得一提的是，旺兴堂2024-2025年的营业总收入、顺真堂2024年的营业总收入，或均大部分由济东谈主药业孝敬。此番陈诉上市，济东谈主药业拟募资超五千万元扩产主要产物中药饮片。环评文献浮现，济东谈主药业在2021年末或已验收中药饮片3万吨年产能，而上市文献泄露，其中药饮片2022-2025年的产能未卓绝1万吨。

 

一、两家供应商或受吞并限制盘算推算撑起超千万元采购额，该两家供应商营业总收入或大部分曾由济东谈主药业孝敬

企业间交游需具备真确的生意主见。供应商旺兴堂、顺真堂均确立即与济东谈主药业开展互助，与济东谈主药业的交游额盘算推算超千万元。两家供应商确立起均现社保“零东谈主”异象。2024年，旺兴堂、顺真堂营业总收入或大部分由济东谈主药业孝敬。

1.1 供应商旺兴堂、顺真堂确立即互助，两家供应商或受吞并限制且现社保“零东谈主”异象

据济东谈主药业出具日为2025年7月22日的《股票公开转让并挂牌苦求文献的审核问询函的修起》(以下简称“2025年7月22日挂牌首轮问询修起”)，旺兴堂、顺真堂均为确立即与济东谈主药业开展互助的供应商。

据出具日为2026年5月15日的北交所首轮问询修起(以下简称“北交所首轮问询修起”)，2024-2025年，济东谈主药业对旺兴堂的采购额分散为228.26万元、436.6万元。2023-2025年，济东谈主药业对顺真堂的采购金额分散为249.19万元、244.43万元、0元。

且济东谈主药业暗示，济东谈主药业与该等供应商在其确立当期即开展互助，主要系连年来，跟着中药材市集冉冉范例，济东谈主药业加多了对中药材供应商的探员，将原以个东谈主或互助社等口头运筹帷幄的中药材供应商渐渐转为以公司时势运筹帷幄的中药材供应商。济东谈主药业与该等供应商的互助布景具有生意合感性，干系采购业务具有真确性。

值得一提的是，旺兴堂、顺真堂或受吞并限制。

据市集监督措置局，旺兴堂确立于2024年4月19日。死心查询日2026年5月28日，旺兴堂确立起，其地址均位于安徽省亳州市高新技巧产业开发区昌升鲜嫩中药城7栋129-2号，李素霞、朱莉莉分散执股80%、20%，且李素霞任实行董事兼总司理、财务隆重东谈主，杨稳稳任监事。

顺真堂确立于2023年8月21日。死心查询日2026年5月28日，顺真堂确立起，其地址均位于安徽省亳州市高新区昌升鲜嫩中药城7栋129号，均为李素霞的个东谈主独资企业，且李素霞均任实行董事兼总司理、财务隆重东谈主，朱莉莉任监事。

基于上述情况，旺兴堂、顺真堂的鼓励李素霞或为吞并东谈主。就是说，济东谈主药业两家确立即互助的供应商顺真堂、旺兴堂，或均由李素霞限制。

据旺兴堂2024-2025年报，2024-2025年，旺兴堂的社保交纳东谈主数均为0东谈主，从业东谈主数均为3东谈主。

据顺真堂2023-2025年报，2023-2025年，顺真堂的社保交纳东谈主数均为0东谈主，从业东谈主数分散为1东谈主2东谈主、2东谈主。

值得饶恕的是，顺真堂、旺兴堂的营业总收入或大部分由济东谈主药业“孝敬”。

1.2 旺兴堂2024-2025年的营业总收入、顺真堂2024年的营业总收入，或大部分由济东谈主药业孝敬

据旺兴堂2024-2025年报，2024-2025年，旺兴堂的营业总收入分散为226万元、306.91万元，净利润分散为1.62万元、-2.48万元。

据顺真堂2023-2025年报，2023-2024年，顺真堂的营业总收入分散为100万元、263.79万元，净利润分散为1万元、-1.51万元；顺真堂2025年报中未泄露其营业总收入、净利润数据。

前述说起，2024-2025年，济东谈主药业对旺兴堂的采购额为228.26万元、436.6万元；2023-2024年，济东谈主药业对顺真堂的采购金额分散为249.19万元、244.43万元。

对比可知，2023年，济东谈主药业对顺真堂的采购额系顺真堂营业总收入的两倍，旺兴堂2024-2025年营业总收入、顺真堂2024年的营业总收入或均大部分由济东谈主药业孝敬。

轮廓来看，供应商旺兴堂、顺真堂均系确立即与济东谈主药业互助。2023年，济东谈主药业对顺真堂的采购额系顺真堂营业总收入的两倍。旺兴堂2024-2025年营业总收入、顺真堂2024年的营业总收入或均大部分由济东谈主药业孝敬。此外，旺兴堂、顺真堂或受吞并限制。

 

二、子公司与康和中药“同场竞标”，康和中药的专利发明东谈主与济东谈主药业原中枢技东谈主员段体斌“同名”

明确东谈主才是企业的国家栋梁，尊重信托东谈主才，是企业留下东谈主才的先决要求。2024年9月，济东谈主药业原中枢技巧东谈主员段体斌下野。同名的“段体斌”2025年现身安徽康和中药科技有限公司(以下简称“康和中药”)的专利发明东谈主名单。康和中药或系同业，且2025年济东谈主药业子公司曾与康和中药“同场竞标”。

2.1 中枢技巧东谈主员段体斌2024年9月下野，2025年7月济东谈主药业签署上市逢迎公约

据国金证券股份有限公司(以下简称“国金证券”)出具日为2025年12月5日的公告，2025年7月30日，国金证券与济东谈主药业签署了逢迎公约。2025年8月6日逢迎备案日至2025年12月5日，国金证券共开展了一期逢迎使命。

而签署逢迎公约前一年，济东谈主药业原中枢技巧东谈主员下野。

据2025年12月17日北交所招股书，前中枢技巧东谈主员李翔宇、段体斌均因个东谈主原因，分散于2024年6月、2024年9月从济东谈主药业下野。济东谈主药业称，其通过里面培养和外部东谈主才引进，造成了一支领有丰富行业教授、高效研发技艺的研发戎行，灵验缩短了中枢技巧东谈主员下野可能给带来的不利影响。

北交所首轮问询修起浮现，北交所要求济东谈主药业说明叙述期内中枢技巧东谈主员下野的原因及行止，是否存在中枢技巧泄密风险，是否对济东谈主药业执续翻新技艺产生不利影响。

据济东谈主药业出具日为2022年11月17日的招股说明书(预泄露更新)(以下简称“2022年11月17日上交所招股书”)，彼时陈诉上交所主板时间，精品自拍日韩无码济东谈主药业认定的中枢技巧东谈主员包括李翔宇、王世忠、段体斌。其中，李翔宇担任研发部总监兼研发二部司理，段体斌担任总司理助理、质地受权东谈主。

其中，李翔宇自2008年7月起至2022年11月均任职于济东谈主药业。任职时间，李翔宇参与了国度中药表率化时势“疏风解毒胶囊表率化竖立”、2018年度国度首要新药创制时势“基于中医图书的肺系病经典名方清金化痰汤的新药研发”；李翔宇当作课题隆重东谈主主执了2018年度安徽省科技首要专项“基于中医图书的经典名方芍药甘草汤的新药研发”。

同期，段体斌自2007年9月起至2022年11月均任职于济东谈主药业。2019年1月至2021年12月，段体斌参与了济东谈主药业《五味中药对欧盟出口质地限制示范商讨》时势，主要隆重五味中药重金属、黄曲霉毒素、农药残留检测等项主见联想与商讨。

不错看出，2024年，济东谈主药业两位中枢技巧东谈主员李翔宇、段体斌从济东谈主药业下野。2025年7月，济东谈主药业签署上市逢迎公约。

值得考究的是，与段体斌的“同名”东谈主员，“现身”济东谈主药业同业企业。

2.2 同名的“段体斌”隆重康和中药的质地措置使命，2025年1月参与康和中药专利的发明

据国度学问产权局数据，发明专利“一种固态发酵法制作金花东谈主参组合物的工艺、金花东谈主参组合物及应用”的苦求号为202510120933.2，苦求日历为2025年1月26日，苦求东谈主为康和中药，发明东谈主为苏恒、段体斌、朱士东、刘瑞、陈子凡。死心查询日2026年5月28日，该专利苦求的案件气象为国优视撤。

该发明属于食物、保健食物领域，极端是触及一种固态发酵法制作金花东谈主参组合物的工艺、金花东谈主参组合物及应用。东谈主参是传统的津润中药材，药食同源。

可见，康和中药的上述专利，或触及中药材领域。

据市集监督措置局，康和中药确立于2017年7月26日。死心查询日2026年5月28日，康和中药的第一大鼓励为江苏联环药业集团有限公司(以下简称“联环集团”)，执股比例为45.6%。

据域名信息备案措置系统，域名“ahkanghe.cn”(以下简称“康和中药官网”)的主理单元为康和中药，审核通过日历为2021年6月8日。

据康和中药官网，美女做爰a片毛片aaaa下载死心查询日2026年5月28日，康和中药座落于安徽省亳州市，位于谯城经开区紫苑路1298号。是一家由亳州市国资委子公司参股的中药饮片坐褥企业。康和中药总投资1.2亿元，总建筑面积近5万日常米。康和中药于2021年通过了国度“GMP认证”，主要运筹帷幄中药材、粗拙中药饮片、毒性中药饮片、精制饮片、平直口服中药饮片等约一千余个品种。

同期，康和中药的中药饮片坐褥范围为中药饮片(含毒性饮片，平直口服饮片)，领有两条全自动粗拙饮片坐褥线，两条传统粗拙饮片坐褥线，一条毒性饮片坐褥线，一条精制饮片坐褥线，一条发酵饮片坐褥线和一条平直口服饮片坐褥线。

据2025年12月17日北交所招股书，济东谈主药业是一家从事当代中药研发、坐褥和销售的高新技巧企业，产物线涵盖中成药、中药饮片及中药配方颗粒等领域。济东谈主药业的办公地址与注册地址，均为安徽亳州谯城经济开发区药齐通衢2117号。

可见，康和中药与济东谈主药业不仅均位于亳州市，且两边或属于同业企业。

据认证主体为“联环集团”的微信公众平台于2025年3月4日发布的实质，联环集团对2024年先进集体和先进个东谈主进行赏赐，其中包括康和中药的段体斌。段体斌主要隆重康和中药的质地措置使命。

据认证主体为“康和中药”的微信公众平台于2025年5月16日发布的实质，彼时段体斌为康和中药的副总司理。

此外，康和中药与济东谈主药业子公司存在“同场竞标”情形。

2.3 2025年7月，济东谈主药业子公司普仁中药与康和中药“同场竞标”

据安徽省招标采购协会于2025年7月7日发布的《安庆*****病院中药饮片配送处事时势中标候选东谈主公示》，时势称呼为“安庆*****病院中药饮片配送处事时势”，招标东谈主为安庆*****病院，第一中标候选东谈主、第二中标候选东谈主、第三中标候选东谈主分散为康和中药、安徽普仁中药饮片有限公司(以下简称“普仁中药”)、安徽嘉佑中药饮片有限公司。公示时候为2025年7月7日至2025年7月9日17时，备注浮现“若公示期内无异议，以上第一中标候选东谈主为中标东谈主”。

2025年12月17日北交所招股书浮现，普仁中药为济东谈主药业全资子公司。

简言之，2024年9月，济东谈主药业原中枢技巧东谈主员段体斌因个东谈主原因下野。此番陈诉，济东谈主药业被问询中枢东谈主员下野是否对执续翻新技艺产生不利影响。而2025年，同名的“段体斌”隆重康和中药的质地措置使命，并现身康和中药专利的发明东谈主名单。此外，2025年7月，济东谈主药业子公司普仁中药曾与康和中药同场竞标。

 

三、招股书泄露中药饮片年产能均不卓绝1万吨，而环评泄露2021年年产3万吨中药饮片的时势已验收

拟上市公司进行募资扩产筹画时，应当充分论证募资的合感性、必要性。此番陈诉上市，济东谈主药业拟募资扩产主要产物中药饮片。环评文献浮现，2021年末济东谈主药业或已验收中药饮片3万吨年产能。招股书及首轮问询修起泄露的中药饮片年产能或不卓绝1万吨。

3.1 2024-2025年中药饮片的销售收入占主营业务收入比例超六成，2024年起销售单价下滑

据2022年11月17日上交所招股书、2025年12月17日北交所招股书、北交所首轮问询修起，2019-2025年，济东谈主药业的中药饮片销售收入占主营业务收入的比例分散为47.75%、47.19%、50.13%、43.96%、53.03%、61.7%、66.16%。

同期，中药饮片的平均销售单价分散为95.12元/千克、94.56元/千克、96.94元/千克、97.09元/千克、105.78元/千克、103.34元/千克、88.46 元/千克，销量分散为3，958.52吨、3，649.55吨、4，164.6吨、4，640.96吨、5，683.34吨、7，343.13吨、8，530.46吨，毛利率分散为39.04%、35.91%、32.55%、24.27%、27.32%、28.73%、29.81%。

就是说，2019-2023年，济东谈主药业的主要产物中药饮片的销售单价呈高涨趋势。2024年销售单价下滑，到2025年销售单价已降至2019年的水平之下。2021-2025年，该产物的销量呈高涨趋势。2023-2025年，该产物的毛利率高涨，但仍不足2019-2021年的毛利率水平。

此番陈诉，济东谈主药业拟募资扩产中药饮片。

3.2 上市文献泄露，2019-2025年济东谈主药业的中药饮片的产能未卓绝1万吨

据2025年12月17日北交所招股书，这次陈诉北交所，济东谈主药业募投时势“年产8，000吨中药饮片时势”(以下简称“中药饮片时势”)的总投资额、拟募资额均为5，971.45万元，时势文号为2510-341699-04-02-459066，环评文号为谯环表〔2025〕41号。该时势确就场合位于安徽省亳州市谯城区药王通衢710号，

该时势达产后，可终端年产中药饮片8，000吨的坐褥畛域。

据2022年11月17日上交所招股书及2025年12月17日北交所招股书，2019-2025年，济东谈主药业的中药饮片的产能分散为4，459吨、4，508吨、4，508吨、4，508吨、4，508吨、6，243吨、7，297吨，产量分散为3，927.81吨、3，527.55吨、4，065.89吨、4，460.32吨、5，670.7吨、7，318.53吨、8，531.92吨。

同期，产能期骗率分散为88.09%、78.25%、90.19%、98.94%、125.79%、117.23%、116.92%。

可见，2019-2025年，济东谈主药业的中药饮片的产能未卓绝1万吨。

而济东谈主药业环评泄露的已验收产能，或值得饶恕。

3.3 环评文献浮现，2021年12月普仁中药厂区或已验收中药饮片3万吨年产能

据编制日历为2025年11月的“年产8000吨中药饮片时势”环评(以下简称“中药饮片时势环评”)，时势称呼为“年产8000吨中药饮片时势”，竖立单元为普仁中药，总投资额为5，971.45万元，时势代码为2510-341699-04-02-459066，确就场合位于安徽亳州谯城经济开发区药王通衢710号(以下简称“普仁中药厂区”)。

据亳州市谯城区政府官网，2025年11月24日，“年产8000吨中药饮片时势”环评得回批复，批复号为谯环表〔2025〕41号。

对比时势称呼、投资额、时势代码、环评批复号、确就地址等信息可知，中药饮片时势环评中的“年产8000吨中药饮片时势”，与2025年12月17日北交所招股书中的中药饮片时势，或系吞并时势(以下统称为“中药饮片时势”)。

据中药饮片时势环评，“中药饮片时势”拟期骗现存厂房并装修修订竖立饮片加工坐褥线，厂区总占大地积73，999.26㎡，建筑面积91，563.33㎡，购置振动筛、掀开式烘箱、炒药机以及带式干燥机等坐褥斥地，并配套竖立环保斥地过火他接济门径，建成后可造成年产8，000吨中药饮片的坐褥技艺。

此外，死心环评叙述编制日历2025年11月，普仁中药厂区现存时势包括“年产30000吨中药饮片坐褥线改建时势”(以下简称“3万吨中药饮片产线时势”)、“毒性饮片车间自动化坐褥线竖立时势”(以下简称“毒性饮片产线时势”)及“中药材趁鲜加工竖立时势”，三个时势分散于2021年12月10日、2023年3月31日、2023年12月8日完成自主验收。

中药饮片时势实施前，主体工程“30000吨中药饮片坐褥线”的原有时势竖立畛域为造成年产30，000吨中药饮片的坐褥技艺。主体工程“500吨毒性饮片坐褥线”的原有时势竖立畛域为建成后可造成年产500吨毒性饮片的坐褥技艺。

即主体工程“30000吨中药饮片坐褥线”对应的时势或为“3万吨中药饮片产线时势”，主体工程“500吨毒性饮片坐褥线”对应的时势或为“毒性饮片产线时势”。

在募投时势“中药饮片时势”竖立前，普仁中药厂区的中药饮片(含毒性)原有产能为30，250吨/年。其中中药饮片、毒性饮片原有产能分散为30，000吨/年、250吨/年。

中药饮片时势竖立后，普仁中药厂区中药饮片(含毒性)全厂产能将达到38，250吨/年。

换言之，2021年12月，普仁中药厂区的3万吨中药饮片产线时势，或已验收中药饮片产能3万吨的年产能。而济东谈主药业北交所招股书、首轮问询修起泄露的2022-2025中药饮片年产能未卓绝1万吨。

 

四、结语

简言之，供应商旺兴堂、顺真堂确立即与济东谈主药业伸开互助，而两家供应商或受吞并限制。且旺兴堂2024-2025年的营业总收入、顺真堂2024年的营业总收入，或大部分由济东谈主药业孝敬。另一方面，2024年9月，济东谈主药业原中枢技巧东谈主员段体斌下野。2025年，同名的“段体斌”“现身”同业康和中药并参与专利发明。2025年7月，济东谈主药业子公司普仁中药曾与康和中药“同场竞标”。

这次陈诉，济东谈主药业拟募资扩产主要产物中药饮片。环评文献浮现，死心2021年末，济东谈主药业或已验收中药饮片3万吨的年产能。而济东谈主药业上市文献泄露，济东谈主药业2019-2025中药饮片年产能未卓绝1万吨。

 

免责声明：

本机构撰写的叙述，系基于咱们合计可靠的或已公开的信息撰写，咱们不保证文中数据、费力、不雅点或述说不会发生任何变更。在职何情况下，本机构撰写的叙述中的数据、费力、不雅点或所表述的主张，仅供信息共享和参考，并不组成对任何东谈主的投资提议。在职何情况下，咱们分歧任何东谈主因使用本机构撰写的叙述中的任何数据、费力、不雅点、实质所引致的任何赔本负任何包袱，阅读者自行承担风险。本机构撰写的叙述，主要以电子版时势分发，也会辅以印刷品时势分发，版权均归金证研系数。未经咱们同意，不得对叙述进行任何有悖得意的援用、删省和修改，不得用于渔利或用于未经允许的其它用途。

济东谈主药业